（原标题：好意思国搞芯片，两端不趋附？）

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当大师商酌半导体产业畴昔发展时，老是绕不开好意思国提议的《芯片法案》。

从最早提议到现时，《芯片法案》资格了四年多的时候，耗资高达530亿好意思元，拜登政府将这一产业政策动作好意思国经济振兴和对华竞争政策的基石，他还声称《芯片法案》和其他关系立法是“新政以来对好意思国最蹙迫的投资”。

好意思国商务部长雷蒙多曾是这一法案的主要推动者，但近日，她在摄取采访时却得出了天渊之别的论断，“试图阻截中国事愚蠢的行径，” 她暗示，“击败中国的惟一门径就是开端于他们，咱们必须跑得更快，编削特出他们，这才是取胜之谈。”

在辛苦了四年行将功遂身退之际，雷蒙多却挑起了《芯片法案》的舛误，难谈说这项政策到头来照旧一场空吗？

从台积电建厂到百亿补贴

先来捋一下《芯片法案》的持之以恒吧，这一法案的全称是《芯片与科学法案》（CHIPS and Science Act），其实是《无穷前沿法案》（Endless Frontier Act）和《好意思国芯片法案》（CHIPS for America Act）这两项跨党派法案的结合，前者旨在推动国内高技术研究投资，尔后者旨在将半导体制造业带回好意思国。

《无穷前沿法案》最初由时任好意思国国务院负责经济增长、动力和环境的副国务卿基念念·克拉奇（Keith Krach）于2019年10月提议，动作全球经济安全政策的一部分，旨在促进对对好意思国国度安全至关蹙迫的高技术研究的投资。该谋划旨在将1500亿好意思元的政府研发资金扩展为5000亿好意思元的投资，并由私营部门和名为“科技民主定约10国”（Techno-Democracies-10，简称TD-10）的本事盟友共同匹配投资。2020年5月27日，商酌员托德·杨（Todd Young）和查克·舒默（Chuck Schumer）以及众议员罗·卡纳（Ro Khanna）和迈克·加拉格尔（Mike Gallagher）共同提议了这项跨党派、跨两院的《无穷前沿法案》，通过加多在畴昔本事领域的发现、创造和买卖化投资，自如好意思国在科学和本事编削领域的请示地位。

2021年，《无穷前沿法案》改名为《好意思国编削与竞争法案》（USICA），其由商酌院宽绰党魁首查克·舒默和商酌员托德·杨提议，授权政府在五年内拨款1100亿好意思元用于基础和先进本事研究。其中，东谈主工智能、半导体、量子绸缪、先进通讯、生物本事和先进动力等领域的基础与先进研究、买卖化以及培植和培训技俩投资达1000亿好意思元，其中开端100亿好意思元被授权拨款用于诞生10个区域本事中心，并创建供应链危险搪塞谋划。

《好意思国芯片法案》雷同出自副国务卿克拉奇之手，它部分源于克拉奇于2020年5月15日促成的台积电（TSMC）120亿好意思元在好意思国设厂的公约，以确保复杂半导体的供应链安全。克拉奇提议的政策是期骗台积电的通知动作刺激，诱惑台积电的粗拙供应链生态系统，加快其他芯片公司（尤其是英特尔和三星）在好意思国出产，激励大学开发专注于半导体制造的工程课程，最终于2020年6月，商酌员华纳和科宁共同提议了520亿好意思元的《好意思国芯片法案》。

最终，这两项法案被合并成为了现时的《芯片与科学法案》，2022年8月9日，好意思国总统乔·拜登讲求签署该法案使其成为法律，一幅大张旗饱读的好意思国投资蓝图就此伸开。

字据政策研究员 Jack Conness 的统计，驱逐 2024 年 11 月 14 日，《芯片法案》促成了 37 个技俩，价值 2720 亿好意思元，展望将创造 36,300 个服务岗亭；若是与《通胀裁减法案》的投资一都接头，总和将达到 218 个技俩，价值 3880 亿好意思元，创造 135,800 个服务岗亭。

挑几个大技俩来说吧，开端是台积电的亚利桑那州晶圆厂，2020 年 5 月，台积电发布公告，谋划在亚利桑那州凤凰城投资 120 亿好意思元，诞生先进的半导体制造厂，2022 年 12 月，其通知情愿在凤凰城诞生第二家晶圆厂，总投资额将增至 400 亿好意思元，后续还通知谋划在台积电亚利桑那诞生第三家晶圆厂，总投资将开端 650 亿好意思元。

台积电这笔投资不仅是亚利桑那州历史上最大的异邦径直投资 (FDI)，亦然好意思国历史上最大的新建技俩FDI，三个工场展望将创造约 6,000 个服务岗亭，累计创造开端 20,000 个独到的建筑使命岗亭，以及数万个迤逦供应商岗亭。

然后是英特尔，2021年，英特尔通知在亚利桑那州、新墨西哥州和俄亥俄州进行开端 435 亿好意思元的新制造业投资，以增强好意思国芯片制造和研发的开端地位：在亚利桑那州的两家工场基础上扩展到四家工场，展望每家工场的投资额将达到 150 亿至 200 亿好意思元；在新墨西哥州投资至少 35 亿好意思元用于先进半导体封装业务的开荒升级；在俄亥俄州投资营建两座新的顶端工场，运转耗资200亿好意思元，是该州历史上最大的一笔私营企业投资；在俄勒冈州耗资数十亿好意思元对其工场进行扩建和当代化校正。

接下来是好意思光，2022年10月，好意思光科技通知在纽约投资200亿好意思元诞生新晶圆厂，以期骗该法案的补贴，并暗示畴昔20年可能将投资界限扩大至1000亿好意思元。

再然后是三星，2021年11月，三星通知在得克萨斯州诞生一座170亿好意思元的半导体工场，展望2024年下半年入手运营。这是得州史上最大的外资径直投资技俩，2022年7月，三星提议了畴昔 20 年在好意思国投资的谋划，其提议在奥斯汀加多两条出产线，在泰勒加多九条出产线，拟议投资总额达1921 亿好意思元。

临了是德州仪器，2022年5月，德州仪器在得克萨斯州Sherman开工诞生新的300毫米晶圆厂，展望投资将达到300亿好意思元，并创造多达3000个服务岗亭。2023年2月，德州仪器通知在犹他州Lehi投资110亿好意思元诞生新的300毫米晶圆厂。

上述只是部分投资金额较大的厂商，除了它们除外，GF、安靠、SK海力士、微芯、Wolfspeed……一堆厂商在《芯片法案》公布前后都公布了我方在好意思国的投资谋划。

好意思国在法案颁布之初，可谓是信心满满，合计这一法案将促进好意思国半导体的研究、开发和出产，确保好意思国在从汽车到家用电器再到国防系统等通盘领域的基础本事领域保握开端地位。

到这里，好多东谈主可能会有一个疑问，为什么好意思国能通过这一法案呢？

究其原因，是好意思国制造业的衰退与空腹化。耐久以来好意思国的制造业一直处于衰退的过程，数据高慢，好意思国制造业加多值在其推行GDP中占比从90年代的16%下落到2022年的11%（BEA）；按完全值绸缪制造业加多值仍然握续增长，但其在推行GDP增长率中孝敬度年均值也从90年代 - 2009年的0.33%下落到2010 - 2022年的0.19%，况兼其中最近的增长大部分是由遐想、服务和软件行径推动，而不是由出产行径推动；自1997年以来由于企业关闭和初创企业增长渐渐，制造公司和工场减少了约25%（McKinsey，2022;制造业加多值及制造业出口辞宇宙的占比也诀别从90年代的12.7%和22%在2022年下落到7.3%和16.5%（勾通国工业发展组织）。

而在芯片制造上，这一问题尤为严重，2020 年，好意思国制造的芯片仅占全球芯片制造的12%，低于 1990 年的 37%，而在吞并期间，中国制造的芯片的份额从微不及谈的水平上升到 15%。位于台北的台积电制造工场提供了全球 92% 的先进制程（10nm以内）芯片，其中包括好意思国开端科技公司苹果、亚马逊和谷歌居品中使用的约 90%的芯片，以及好意思国军方使用的 90% 的芯片。

这些问题在2020年的疫情中涌现无疑，好意思国许多行业都受到了芯片空泛的负面影响，其中汽车行业受到的打击最为严重，其次是消耗电子居品，通用汽车等汽车厂商甚而在不使用芯片的情况下不息出产，并将拼装好的汽车停放在泊车场，这种作念法一度导致近 100,000 辆通用汽车停在原地恭候芯片。

这种步地入手让好意思国入手谛视我方的芯片制造业，入手推出一系列撑握芯片制造厂商的政策，《芯片法案》就是这一系列政策的集大成者，其中大部分资金都流向了以晶圆厂为代表的传统制造业，主义就是为了让制造业回流，保证芯片供应无虞。

在各方的期待下，《芯片法案》的最终实行驱逐如何呢？

制造回流，黄粱一梦？

俗语说的好，不看告白看疗效，不管官方如何瞎说八道的吹捧，最终落地的后果才是真适值得咱们温雅的。

照旧先来说台积电的亚利桑那厂，这一技俩动作《芯片法案》的最初源起，天然是万众刺目，好意思国上高下下都盯着这个技俩，盯了整整四年多，但结局只可说是差强东谈看法。

台积电在好意思国建厂遇到的第一个问题就是文化各异，台积电此前以严格的工程经管和高效实行力著称，强调加班文化和高强度使命节律，早前台积电为了攻坚先进制程，甚而建立了三班倒的“夜鹰队列”，包括张忠谋在内的台积电高管都合计这种步地才是台积电胜利的要津地方。

但猖獗的加班显然与好意思邦原土的价值不雅不相符，他们更倾向于讲求使命与生存的均衡，对于好意思国东谈主来说，当好意思邦原土企业能提供有竞争力的薪酬和饱和的个东谈主时候时，台积电的诱惑力就莫得那么强了。

好意思国职工将台积电的文化刻画为“赈济颜面”，他们会辛勤让团队、部门或公司看起来可以，却就义了遵循和职工福祉，而台湾职工描摹凤凰城的共事吹法螺、摇头摆脑，更舒畅挑战大喊，两方的不合越来越大，导致建厂进程一拖再拖。

更要命的是，心胸不悦的好意思国东谈主纷繁在任场批驳网站Glassdoor上发帖诉苦，诉苦职工使命时候长、压力大、截止日历不切推行以及“亚洲文化”。现时台积电在该网站上的评分为 3.2 分（满分 5 分）。比较之下，好意思国芯片制造商英特尔和德州仪器的评分为 4.1 分。台积电的一位前司理暗示，Glassdoor 评分较低使得台积电更难聘用训导丰富的好意思国工东谈主。

为了处分职工空泛的问题，台积电谋划从中国台湾调派500名本事工东谈主前去好意思国，径直参与工场诞生和开荒调试。然则，这一举措又遭到了亚利桑那州当地工会的强横反对，合计台积电这种作念法减轻了好意思邦土产货工东谈主的服务契机，甚而激励了劳资纠纷，来自工会的防止又进一步拖慢了工场诞生的节律。

各种情况最终导致了台积电亚利桑那第一座工场量产时候一拖再拖，台积电CEO魏哲家在本年 4 月的财报电话会议上暗示，该工场已进入“工程晶圆出产”阶段，这意味着它正在制造原型晶圆，原定于2024年的买卖运营推迟至2025年。而在本年 1 月，台积电还通知其第二座工场的诞生也将进一步推迟，其原定于 2026 年入手运营，但现时也曾推迟到 2027 年或 2028 年。

在2020年官宣时，台积电亚利桑那厂规划出产的5nm照旧代工场开头进的工艺制程，但在四五年后的今天，台积电早已跨过了4nm的门槛，入手向3nm进攻，在克服了重重艰辛之后，出产的只是次先进制程工艺，这也让芯片法案处在了一个格外窘态的境地。

但台积电还不是惟一窘态的厂商，位于好意思邦原土的英特尔还要更胜一筹。

动作多年来的最大芯片厂商，英特尔一直积极游说推动芯片法案的通过，耐久以来被视为法案的最大受益者，好意思国商务部最初批准并撑握英特尔在亚利桑那州、新墨西哥州和俄勒冈州扩伟业务，以及在俄亥俄州建造两家工场，合计高达85亿好意思元的资金补贴，这亦然法案里补贴金额最大的一家厂商。

但英特尔我方却出现了大问题，其在2024年第二季度净蚀本约16.54亿好意思元，股价一齐狂跌不啻，总市值甚而跌破了1000亿好意思元，这一财务气象激励了好意思国政府对其进行更为严格的审查，不仅波及英特尔的财务线路，还涵盖其投资谋划的实行情况及畴昔收益预期。

尽管在减少至约78.6亿好意思元后，补贴照旧正常披发了，但英特尔最初拟定的投资谋划早成为了一团乱麻，扩伟业务的工场暂且不管，两家新建的工场也曾堕入到了停滞的状态：英特尔蓝本谋划在 2026 年底完成俄亥俄州第一座工场的诞生，但现时谋划在本十年末完满，而第二座工场则要到 2030 年之后材干完满。

台积电和英特尔享受了芯片法案的最大两笔补贴，在某种程度上，它们的胜利与否决定法案的后果，而它们所遭受到的一切波折，都会对法案酿成负面影响，如今两家公司难以终了当初的情愿，势必会让更多东谈主质疑法案自己的合感性。

天然，除开这两位巨头，其他公司大多也没什么好音问可言：微芯住手请求好意思国半导体补贴，成为第一家退出《芯片法案》的公司；三星最终取得了47.5亿好意思元的补贴，相较于此前拟定的补贴金额，减少了约26%……

各种迹象标明，2022年曾许下雄心的芯片法案，距离胜利还有相当长的一段距离。

好意思国芯片制造之殇

在笔者看来，芯片法案并非是所谓的补贴，而是更像是一种特定的赞成。

它并不是径直发钱，而是用一笔数额不菲的钱来试图劝服半导体公司在好意思国投资，为何是劝服呢？原因很浅易，成本过于闲雅，相对来说来自政府的激励也比较少，在东亚地区建造一座新工场比在好意思邦原土建造一座工场时常会低廉30%甚而更多，这少许从台积电亚利桑那工场预算束缚高涨中可见一斑。

这一法案的要津其实是缩小与其他国度的成本差距，让好意思邦原土制造芯片在经济上可行且合理，骨子上就像是一家公司为了让职工常驻在偏远地区而提供的专向赞成，面向的是特定公司而非全行业，了解到这少许后，就证实为什么台积电和英特尔常常受阻，为什么微芯甚而会退出法案，因为这些建厂谋划蓝本并不在谋划之内，而黑白常进行的投资。

但好意思国商务部显然还莫得认清这少许，在资金分派上让东谈主大跌眼镜，据《华尔街日报》报谈，一些芯片企业的技俩因资金审批经由渐渐而停滞，大公司尚且会被砍掉商趋附的金额，小公司更无谓多说，只是数亿好意思元的补贴很难信得过劝服他们诞生大型工场。

此外，《芯片法案》中的资金大部分投向制造法子，而对半导体研发的撑握昭着不及，据统计，法案补贴中约85%用于实体工场的诞生和膨大，而径直用于半导体研发的资金仅占15%。这一分派模式天然短期内进步了好意思国的芯片制造材干，但耐久来看反而导致了研发进入的不及。

要知谈，半导体行业的竞争中枢在于编削，而非单纯的制造材干，现时的资金分派模式可能导致好意思国重蹈“空腹制造”的覆辙，即过度关注制造法子，疏远研发进入，最终使芯片产业编削力下落，难以实现良性轮回。

天然，更大的问题是，即便赞成平直，也难以信得过重振芯片制造业。

1987 年至 1992 年间，为了进步本国半导体行业的竞争力，好意思国向 SEMATECH（由 14 家半导体公司构成的非谋利性定约）提供了 5 亿好意思元（相当于2022年的10多亿好意思元）的配套资金。经过多年的衰退，SEMATECH 最终于 2015 年被纽约州立大学理工学院收购，留住了好坏各半的遗产。

尽管好意思国国度科学院的一份阐发称：“业界宽绰合计，SEMATECH 在 20 世纪 90 年代对好意思国半导体制造业的线路产生了瑕疵影响。”但一些不雅察家并不合计 SEMATECH 在最终特出日本半导体制造业方面线路了什么作用，事实上日本当初的DRAM产业是在韩国企业的竞争中走向凄怨并最终收歇的。

而SEMATECH之后，好意思国还有一系列对于芯片行业的谋划：2001 年，好意思国启动了国度纳米本事谋划；2001-2010 年预算总额为 121 亿好意思元；2011-2020 年预算总额为 169 亿好意思元；2021 年拟定开销为 17 亿好意思元……

而最新的芯片法案动作好意思国历史上最大的纯“产业政策”法案，是SEMATECH的50倍，但它的作用，偶然就能比当初的SEMATECH更大。

原因出在了享受赞成的企业身上，游说芯片法案的几家好意思国科技公司并莫得把赚到的钱进入到制造业之中，反而线路出更大的回购股票兴致，以提振公司股价。据马萨诸塞大学经济学名誉教育威廉·拉佐尼克 (William Lazonick) 称，在最近致拜登总统的一封信中，半导体行业协会 (SIA) 的企业签署者中，英特尔、IBM、高通、德州仪器和博通在 2011-2020 年的十年间共回购了 2490 亿好意思元。

拉佐尼克暗示，英特尔在工艺本事方面过时于台积电和三星，部分原因是英特尔更专注于回购。天然英特尔在曩昔五年中在成本开销上破耗了 500 亿好意思元，在研发上破耗了 530 亿好意思元，但它还向激动激动回购了 350 亿好意思元的股票，并向激动派发了 220 亿好意思元的现款股息，这些加起来占了英特尔净收入的 100%，事实上，英特尔向激动派发的股息远远高于三星或台积电。

与英特尔一样，IBM在几十年前也专注于最大化激动价值，在 20 世纪 90 年代大幅裁人后，IBM 入手以回购的体式向激动分派股份，从 1996 年到 2020 年，该公司加多了年度股息支付，其在 1995 年至 2004 年回购了 514 亿好意思元（占净收入的 79%），在 2005 年至 2014 年回购了 1197 亿好意思元（占净收入的 93%）。

IBM 本可以将这些资金投资于开头进的芯片设施，但 2015 年，IBM 将其半导体工场出售给了 GlobalFoundries，透彻淡出了芯片制造行业。

这无疑是一件相当调侃的事情，抛开好意思邦原土外的公司不谈，若是英特尔、好意思光和德州仪器在畴昔并不规划在原土诞生更多工场，那么法案的最大有趣有趣就始终只可停留在最初的几家工场之上。

事实上，即即是法案中刚刚披发的赞成，也很难保证它们能全部进入到芯片制造中：据好意思国商酌院议员称，天然好意思国立法明确不容使用赞成来进行股票回购和股息支付，但这些贬抑并莫得明确不容取得者使用赞成来开释我方的资金，然后将这些资金用于这些主义。

以更悲不雅的视角来看，芯片法案骨子上也曾入手走向失败，也难怪特朗普会在一档节目中对这一法案伸开了障碍。

而且，宇宙上还不啻一个“芯片法案”。

在大泰西此岸，欧盟推出了一项价值463亿好意思元的谋划，以扩大土产货制造材干。欧盟委员会推测，该行业的民众和私东谈主投资总额将开端1080亿好意思元，主要用于撑握大型制造基地。

新兴经济体也在试图进入芯片行业。本年2月，印度批准了一项由100亿好意思元政府基金撑握的投资，包括塔塔集团诞生该国首个主要芯片制造厂的提案，沙特阿拉伯民众投资基金正接头在本年启动一项未具体评释的“瑕疵投资”，以推动该国进攻半导体行业，寻求解脱对化石燃料的依赖。

在亚洲，日本自2021年6月启动芯片谋划以来，经济产业省已筹集约253亿好意思元资金。其中167亿好意思元已分派用于包括台积电在熊本南部诞生的两家晶圆厂，以及北海谈北部的另一家工场，日本首相岸田文雄的决策是总投资642亿好意思元，其中包括来自利营部门的资金，力图到2030年将国内芯片销售额进步至约963亿好意思元，实现三倍增长。

与之形成对比的是，韩国政府幸免了像华盛顿和东京那样径直提供资金和补贴，而是遴选为资金浑厚的财阀提供率领。在半导体领域，韩国政府在展望总额2460亿好意思元的开销中饰演撑握脚色——这是从电动汽车到机器东谈主等原土本事发展更粗拙愿景的一部分。财政部在周日暗示，将很快推出一项价值73亿好意思元的芯片谋划，以推动这一辛勤。

在内忧外祸的步地之下，芯片法案到底何去何从，只怕也曾让负责实行的好意思国商务部堕入了茫乎，雷蒙多卸任前口吐真言，而下一届商务部长又该如何行事呢？

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