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　　起原：广发期货权衡

　　证监许可【2011】1292号

　　叶倩宁  Z0016628

　　2025年1月14日星期二

　　行情导读：

　　1月14日，A股阛阓早盘高开，主要指数一谈高走。午后开盘，A股不息全面反弹，TMT等科技板块领衔大涨5%以上，中证1000指数涨幅亦超3%，截止两点半成交额较前日放量超3000亿元，已达到1.1万亿。股指期货随指数拉升，IC、IM主力合约一谈涨逾3%。自12月下旬起颠簸回调于今的A股于上周便参预底部企稳阶段，本周一央行行长在亚洲金融论坛发表言语、证监会召开系统会议，周二也将召建国新办系列发布会，或预示新一轮踏实老本阛阓政策的推出，改善来回神色。

　　一、监管部门援助老本阛阓踏实性缔造

　　1月13日，中国证监会召开2025系统责任会议，部署五方面重心责任。会议通稿中，处于要紧位置的重心责任内容即坚捏稳字当头，执意落实中央经济责任会议对于稳住股市的遑急条款。会议原文提到了“会同中国东谈主民银行更好弘扬2项结构性货币政策器用遵循，加强计策性力量储备和稳市机制缔造。加强政策解读和宣传开发，实时回报阛阓饶恕，进一步踏实阛阓预期”，这对应了1月2 日央行即落地了第二批SFISF互换便利器用，并开心更多金融机构参预请求名单，以针对性缓解新客岁轮流间老本阛阓流动性垂危。此外，还有央行提供资金援助的产业老本增捏贷款器用，也将在2025年连策应用，体现出监管部门对老本阛阓踏实性缔造的苟且援助。

　　二、中央政府有智力、有决心支吾表里部风险波动

　　周一上昼，中国东谈主民银行行长潘功胜在亚洲金融论坛开幕式上致辞，其中提到强化宏不雅经济政策的逆周期转机，延续中央经济责任会议财政上普及赤字率、加翻开销，货币方面摈弃宽松、笼统期骗利率、入款准备金率等多种货币政策器用，保捏流动性充裕和宽松的社会融资环境的论调。此外，在9月下旬部署了一揽子增量政策后，潘行长暗示中国经济在波动中回升向好，揣度不错达周详年5%支配的预期增长缠绵。而针对表里部风险，一方面国内经受了普及债务名额、新增专项债的步地置换、化解鬼门关政府债务压力、另一方面在国际上坚捏倡导解放生意，合理管控恶臭汇率超调风险，保捏东谈主民币汇率基本踏实，坚捏多边倡导、解放生意，更好地利用国内国际两个阛阓。而上一周，国务院副总理何立峰与好意思方牵头东谈主、财政部部长耶伦也举行了视频通话，同意在过渡期内保捏疏通、管控不合，不息踏实中好意思经济联系。

　　后市瞻望

　　A股阛阓于12月起开动下挫于今，主要原因在于开释2024功绩担忧压力，作陪国外风险成分宽敞前避险回撤行径。刻下四大指数均已回调至国庆后低点，阶段性底部位置较为明确，而接下来不错再恭候考证阛阓来回神色规复带来本色流动性改善，才可能助推和催化春季行情的启动。而尚需警惕的是春节前特朗普就任作陪的国外风险落地情况，若左侧布局更偏沪深300指数，以平值认购期权体式看多。

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